高处，要胜寒，更要站稳。
五年时刻，新城控股（601155.SH）的出售成绩添加近八倍，由319亿增至2708亿，强势前进房企出售榜TOP10。尤其是2017年和2018年，新城控股的出售成绩在打破1000亿之后，又用短短一年时刻成绩添加近千亿至2210亿。
数据来历：新城控股年报
2019年对新城控股来说是个不小的应战，但新城控股仍然以22.5%的添加率，超额完结出售方针至2708亿，累计出售面积约2432万平方米，同比添加34.21％，增速位列2019年度十强房企第二。依据克而瑞信息集团(CRIC)计算，新城控股2019 年度出售金额及出售面积位列职业第 8 位。
关于2020年，考虑到疫情对一季度出售的影响，新城控股审慎地将出售方针定在2500亿元。坚持适度规划添加之际，新城控股寻求高质量、稳健、可继续添加，这也将是其长时间坚持的战略途径。“经过添加项目协作、下降权益比等，有时机冲击2800亿乃至3000亿元全口径出售额，但如此做含义不是太大。公司会以资本报答为中心，聚集赢利。2500亿元的出售方针背面是公司更为重视添加的质量。” 新城控股董事长兼总裁王晓松在成绩发布会上指出。
“稳”将成为往后几年新城控股开展路上的关键词。
“住所+商业”优势凸显 租金收入近乎翻番
独木有难支，双轮傍地走。
2019年，新城控股超额完结年度出售方针，首要得益于其“住所+商业”双轮驱动战略。
住所方面，新城控股2019年苏南区域完结签约、回笼的双百亿打破，姑苏、上海、杭州、南京、天津、 北京、宁波等区域也相继完结百亿以上出售方针。有必要留意一下的是，新城控股在江苏、天津、河北商场占有率位列前十， 在常州、淮安、湖州、镇江、姑苏等地的商场占有率更是位列 TOP5，表现了公司战略布局与区域深耕的成效与重大含义。
2019年新城控股完结经营收入858.47亿元，同比添加58.58%；归属于上市公司股东的净赢利126.54亿元，同比添加20.61%；扣非归母净赢利99.8亿元，同比添加31.4%。
来历：新城控股年报
在新城控股2019年858.47亿元的经营收入中，房地产开发与出售仍占有主力方位。其间，房地产开发出售本期完结经营收入803.22亿元，较上年同比添加58.00%;公司物业租借及办理完结经营收入40.69 亿元， 较上年同比添加 92.28%。
图片来自：雪球
值得重视的是，尽管新城控股的物业租借及办理在总收入中的占比为4.81%，可是其添加幅度近乎翻番，到达92.28%，超额完结2019年头拟定的40亿收入方针。一同，新城控股物业租借与办理事务在2019年的毛利率到达67.56%，远高于房地产开发出售的30.98%和新城控股整体的32.64%。
数据来历：新城控股年报 图片来自：雪球
新城控股的商业板块造血才能正在加强。年报闪现，2019年全年21座吾悦广场满铺开业。到2019年末，累计开业63座吾悦广场。吾悦广场已开业面积共590.62万平方米，同比添加51.44%，均匀租借率达99.16%。
到2020年3月底，新城控股已在全国布局124座吾悦广场。年报闪现，疫情期间，为了与吾悦广场品牌商户共渡难关，新城控股两次推租借金折半方针，掩盖商户租期算计67天，估计减免租金收入总计到达5亿元。
同2020年2500亿出售方针一同拟定的，还有新城控股方案新开业吾悦广场30座、到2020年末开业总数到达93座，全年租金及办理费收入方针为55亿元。
“疫情期间，吾悦广场给予商户67天的租金折半优惠。2020年商业收入的方针，现已归纳了租金的减免及疫情对商场后续运营的影响，办理层有决心完结方针“，新城控股董事兼联席总裁曲德君剖析道。
谈及商业的未来开展，王晓松坦言，“未来，新城在住所与商业方面的比重仍然是2：1，不会重商业而轻住所。这个份额，可以让住所与商业在某种程度上完结对冲，进一步下降公司运营的整体危险。”
现金短债比超2 净负债率大幅降至16.36%
成绩大步向前的新城控股，也在谨防本身呈现肌肉拉伤。
2019年，新城控股在完结成绩的一同，稳步降杠杆、活跃拓宽融资途径、不断强化现金办理。
数据来历2019年年报 图片来自：雪球
年报多个方面数据闪现，新城控股除掉合同负债和预收金钱后的财物负债率为76.53%，与去年同期根本相等。
而衡量杠杆水平的另一财务指标净负债率则由2018年的49.21%大幅下降32.85个百分点，至16.36%。为此，王晓松解释道，关于房企来说，净负债率过高、过低都是不合理的，未来期望公司的净负债率坚持在合理区间之内，例如40%-70%之间。
到陈述期末，因为预售回笼状况较好，2019年新城控股持有货币资金639.41亿元，远高于一年内到期的有息负债306.02亿元(不含控股股东相关告贷)。公司在手现金彻底可以掩盖短期债款，现金短债比超越2倍。
一同，2019年新城控股经营性活动发生的现金流量净额到达435.8亿，同比大增1041%。这些数据标明，公司流动性富余，且具有较强的偿债才能。
来历：新城年报
2019年，新城控股加权均匀净财物收益率为36.86%，扣除非经常性损益后仍到达20.07%，均位居职业前列。
来历：新城年报
融资方面，2019年新城控股在我国银行间商场先后发行中期收据、超短期融资债券和财物支撑收据，共征集资金31.58亿元;在上交所渠道完结公司债券的发行，征集资金21亿元;在境外经过发行高档美元债券，征集资金9.5亿美元，为公司的高速开展供给了安稳的资金支撑。
到陈述期末，公司整体均匀融资本钱为 6.73%，低于职业均值。
区域深耕作用闪现 土储结构日趋均衡
新城控股安身长三角，继续拓宽和深耕其他要点城市群，操控城市能级，出资布局愈加均衡，应对周期轮动和商场危险的才能进一步提高。
2020年，公司方案新开工项目90个，新开工建筑面积1665.08万平方米，其间，住所项目867.34万平方米，商业归纳体项目797.74万平方米。公司方案竣工项目225个，估计竣工总建筑面积3596.53万平方米，其间，住所项目2556.52万平方米，商业归纳体项目1040.01万平方米。
兵马未动，粮草先行。在拿地方面，根据对土地商场窗口期的当令掌握以及依托吾悦广场商业归纳体拿地优势，新城控股的出资结构亦在进一步优化。
年报闪现，新城控股2019年全年算计新增土地储备72幅，总建筑面积2508.47万平方米，均匀楼面地价为2421.48元/平方米，商业归纳体项目新增 1443.75万平方米。
总土储方面，到2019年12月31日，新城控股在全国105个大中型城市算计具有土地储备12400万平方米，其间一、二线城市占比38.30％，长三角区域三、四线城市占比36.00％，土储结构日趋均衡。
2020年头，新城控股亦在活跃补仓，以完结进可攻退可守。2020年1-3月份，新城控股经过竞拍或协作方法至少新增9个项目，别离坐落江苏宿迁、广东肇庆、贵州贵阳、山东新泰、云南保山、云南昆明、江西南昌、江苏连云港、河南郑州等城市，累计新增建筑面积约334万平方米。
年报闪现，新城控股拟向整体股东每10股派发现金盈余17元（含税），估计派发的现金盈余算计38.34亿元。依托继续安稳的盈余才能，新城控股经过较高份额的分红派息，给予出资者以丰盛报答。
关于未来不确认的高速生长，新城控股好像更偏心确认的稳健生长。
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