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专栏丨从全屋定制三巨头财报里我们读到了什么?

2019-09-16 21:01:08 阅读：6144 来源：自媒体作者：责任编辑NO。石雅莉0321

文/搜狐焦点家居特约专栏作者周忠

上半年均匀增速，2017年38.63%、2018年24.32%、本年13.26%，为什么会放缓？

上市公司是晴雨表，也是风向标。

在全屋定制家居范畴，作为上市公司三巨子，欧派、索菲亚和尚品宅配的体现，一直是职业开展的晴雨表和风向标。

他们及其他六家上市的定制家居企业本年上半年的体现，如下图所示：

我初步统计了一下，9家定制家居企业本年上半年营收均匀增速是13.26%，而上一年同期是24.32%，前年同期则是38.63%。

明显，定制家居职业的均匀增加速度，从前年的巅峰状态到本年上半年，在一路下行，为什么会呈现这种状况？

大的方面看，这种下行与宏观经济的下行关系密切，国家统计局发布的GDP增速数据如下：

从上一年榜首季度到本年第二季度，我国GDP增加速度一直在下行，本年第二季度跌到了近年来的最低点，本年上半年GDP增速仅6.3%。

从上下流工业链的视点来看，定制家居上游的房地产职业，受宏观调控的影响，增量大幅跌落，且新增的增量绝大部分是以精装房方式交给，房地产从上游对全屋定制家居职业形成了严峻的截流。

从全屋定制家居职业本身的开展周期来看，这个职业在逐步离别其开展的黄金时代，从前年的巅峰状态逐步下行，定制家居工业开展周期曲线，如下图所示：

以上剖析，是咱们站在当下的时刻点，纵向地看全屋定制家居职业的开展态势。假如咱们横向地看，即把全屋定制职业与泛家居圈其他职业比方建材或许家装职业进行比照，就会发现，本年上半年，全屋定制家居均匀营收增速13.26%这个数据，是一个十分令人鼓舞的数据。由于，泛家居圈的其他一些职业呈现了许多营收负增加和大面积的亏本状况，比方宜华日子、皇朝家私、菲林格尔等等，再比方东易日盛、名雕股份等等。

因而，关于全屋定制家居工业开展态势，我的根本判别是：整个职业增速放缓，可是，其开展前景依然是达观的。

为什么欧派可以“逆势稳健增加”？

上半年，欧派营收55.1亿净利6.33亿、索菲亚营收31.42亿净利3.91亿、尚品宅配营收31.37亿净利1.63亿，他们的净赢利率分别是：11.49%、12.44%、5.20%。

也就是说，就营收而言，欧派遥遥领先，尚品宅配与索菲亚势均力敌；就净赢利而言，欧派榜首、索菲亚第二、尚品宅配第三，且尚品宅配与索菲亚有较大的间隔；就净赢利率而言，索菲亚与欧派势均力敌，尚品宅配相差他们较远。

在此，我要点以索菲亚和尚品宅配做比较目标，剖析一下欧派为什么在营收、净赢利及净赢利率三个方面都有很好的体现：

欧派家居官方以为，本年上半年，“欧派家居营收及赢利逆势稳健增加”，关于“逆势稳健增加”这个结论，我较为附和。

在本文榜首部分，咱们现已剖析了整个职业面对的“下行”态势，欧派为什么能“逆势”稳健增加？

在我看来，欧派的“逆势稳健增加”得益于其登高望远的战略布局：橱衣系统是欧派的支柱，特别是衣柜系统，直逼索菲亚；而索菲亚的橱柜系统由于切入较晚，就很难做到现在欧派衣柜系统的职业方位，虽然索菲亚的橱柜系统上一年以来体现不俗。

并且，欧派的工程事务、整装大家居、定制卫浴、欧铂丽全屋定制、欧铂尼木门这些新的增加点都现已开端全面发力。到6月底，欧派与国内百强地产签定战略协作达 47 家，营收9.29亿元左右，欧派现在已有整装大家居店面210家，大客户43家，上半年营收3.23亿元左右。

在整装范畴，欧派和尚品宅配切入时刻差不多，截止6月底，尚品宅配整装云加盟商1663家、本年上半年营收1.55亿；在全屋定制范畴，欧派在传统的零售途径占有肯定的优势，截止6月底欧派系统具有专卖店7228家，尚品宅配是2362家，其途径优势是在Ｏ2O范畴，且欧派也在传统的零售途径进行了斗胆的立异，到6月30日,欧派橱柜除具有2330家门店外，还开设有微店、社区等新式引流店面455家。

关于“索菲亚VS尚品宅配”，我的一家之言

“索菲亚VS尚品宅配”，是本年以来业界的一个热门话题，借着两家企业半年报发布的关键，我也来谈谈对这个问题的观点，并等待可以抛砖引玉：

就上半年营收而言，尚品宅配与索菲亚现已势均力敌了，仅相差0.05亿；就净赢利而言，尚品宅配相差索菲亚2.28亿；就净赢利率而言，尚品宅配相差索菲亚7.24%。

依照上半年营收同比增加状况，本年下来，尚品宅配在营收上超越索菲亚，已无悬念；可是，在净赢利及净赢利率方面，尚品宅配相差索菲亚还较远。

为什么会呈现这种此消彼长的状况？

我的根本观点是：在传统零售途径及工程途径的布局方面，索菲亚有比较优势，可是，在立异力上，索菲亚稍逊风骚，在营销力上，索菲亚略输文采。

索菲亚（衣柜及其配套）持续采用以经销商为主、以直营专卖店和大宗用户事务为辅的复合营销形式，经销商途径的出售占比85.59%，直营专卖店途径出售占比3.09%、大宗事务途径占比10.84%。截止6月底，索菲亚系统（衣柜、橱柜、木门等）具有店面3629家。

而尚品宅配在传统零售途径的布局是直营系统占比很大，约有半壁河山，且尚品宅配在大宗事务即工程途径开辟方面才刚刚起步。

可是，尚品宅配的立异力及营销力极端强壮，这一点，在业界现已是公认的模范。就营销力而言，其在O2O引流方面（大众号、抖音、快手等）的壮举及效果，其他友邦品牌很难望其项背；就立异力而言，尚品宅配的“第二代全屋定制”及维意的“好规划丨全屋配齐”，由于其不断的迭代和跨界，总是能成为业界的热门话题，给投资者更大的幻想空间。

全屋定制家居职业是一本内在丰厚的书，测验读懂这本书，是我的一个寻求，剖析三巨子的财报，仅仅是一个开端。

周忠，商业作家、资深媒体人、搜狐焦点家居特约专栏作者

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